2025年4月18日,东莞证券发布了一篇电力设备及新能源行业的研究报告,报告指出,一季度国内风机设备市场定标量同比增长1.1倍。
报告具体内容如下:
投资要点: 行情回顾:截至2025年4月17日,近两周申万电力设备行业下跌8.51%,跑输沪深300指数6.20个百分点,在申万31个行业中排名第30名;申万电力设备行业本月下跌9.98%,跑输沪深300指数7.02个百分点,在申万31个行业中排名第31名;申万电力设备板块年初至今下跌10.60%,跑赢沪深300指数6.47个百分点,在申万31个行业中排名第31名。 截至2025年4月17日博泰配资,近两周风电设备板块下跌7.37%,光伏设备板块下跌10.89%,电网设备板块下跌5.98%,电机板块下跌10.55%,电池板块下跌8.45%,其他电源设备板块下跌8.85%。
截至2025年4月17日,近两周涨幅前十的个股里,华民股份(300345)、武汉蓝电和大金重工(002487)三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三,涨幅分别达27.17%、14.28%和13.01%。截至2025年4月17日,近两周跌幅前十的个股里,震裕科技(300953)、振江股份(603507)和金盘科技表现较弱,分别跌20.52%、20.35%和19.90%。
估值方面:根据iFinD,截至2025年4月17日,电力设备板块PE(TTM)为23.03倍。子板块方面,电机Ⅱ板块PE(TTM)为54.07倍,其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM)为43.14倍,光伏设备板块PE(TTM)为19.65倍,风电设备板块PE(TTM)为28.62倍,电池板块PE(TTM)为26.37倍,电网设备板块PE(TTM)为24.35倍。
电力设备行业周观点:根据北极星风力发电网不完全统计,2025年一季度,国内11家风电整机制造商共中标了38.57GW风电机组设备,其中海外市场订单约2.44GW,国内风机设备市场定标约36.13GW,较2024年同比增长112%,国内五家整机制造企业中标份额占了一季度整体市场份额的71.9%。一季度风电机组定标数据中,含35.74GW陆上集中式风电项目、0.37GW陆上分散式风电项目和2.46GW海上风电项目,建议关注受益于海上风电发展,且规模和技术领先,成本控制能力较强的头部企业。
风险提示:电力行业政策风险;竞争加剧风险;技术和产品创新风险。
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